大家好◈★◈，我是龙笑生◈★◈，让我们一起读经典名著◈★◈，看世界百态◈★◈。相对估值法的操作◈★◈，主要包含三个核心步骤◈★◈。今天继续分享《估值》一书的精彩部分◈★◈。

　　相对估值法的操作◈★◈，主要包含三个核心步骤◈★◈。第一步◈★◈，得在市场里找出已经定价的可比投资新山爱里◈★◈。要是给实物资产估值◈★◈，像珍稀棒球卡◈★◈，或是房产◈★◈，找可比对象还算容易◈★◈。比如给一张热门球星的新秀棒球卡估值◈★◈，参考同批次◈★◈、品相相近的卡片成交价◈★◈，就能心里有底◈★◈；给房子定价◈★◈，周边同户型◈★◈、地段类似的房屋交易价格◈★◈，就是很好的参照◈★◈。但把这招用在股票估值上◈★◈，难度就直线上升了◈★◈。不少分析师习惯把同行业公司当作可比对象ag真人◈★◈，觉得软件公司就该和其他软件公司比◈★◈，公用事业公司和同行对比就好◈★◈。可实际上ag真人◈★◈，行业内公司真有这么相似◈★◈，能直接拿来比较吗？这背后的门道可深着呢◈★◈，咱们后面会详细探讨◈★◈。

　　到了第二步ag旗舰厅◈★◈，◈★◈，要把市场价格转化成通用变量◈★◈，算出标准化价格◈★◈，这样不同资产才有比较的基础◈★◈。要是比较完全一样的东西◈★◈，比如两张一模一样的米奇・曼托新秀卡◈★◈，这步可能没啥必要◈★◈。但碰上资产规模◈★◈、计量单位不同的情况◈★◈，这一步就至关重要了◈★◈。就拿房产来说◈★◈，小户型公寓往往每平米单价更高◈★◈，和大面积住宅直接比总价肯定不合理◈★◈。股票估值也是同理◈★◈，得把股权或公司的市场价值◈★◈，换算成和利润◈★◈、账面价值◈★◈、收入挂钩的倍数◈★◈。常见的市盈率◈★◈，就是股价除以每股收益得到的倍数◈★◈，通过这种倍数关系◈★◈，不管公司规模大小◈★◈，都能放在一起比较了◈★◈。

　　最后第三步◈★◈，在对比标准化价值时◈★◈，得考虑不同投资间的差异并加以调整◈★◈。还是以房子为例◈★◈，刚完成豪华装修的新房◈★◈，和同面积但老旧待翻新的房子◈★◈，价格肯定不一样◈★◈。股票也如此◈★◈，价格差异和公司的风险状况◈★◈、未来增长预期◈★◈、现金流潜力等基本面因素紧密相关◈★◈，这些在折现现金流估值模型里重点考量的要素◈★◈，在相对估值法里同样不能忽视AG旗舰厅ios版下载◈★◈。

　　在实际的股票研究报告里◈★◈，估值倍数堪称 “主角”◈★◈。像市盈率◈★◈、企业价值与息税折旧及摊销前利润的比率◈★◈，还有市销率◈★◈，都是高频出现的估值倍数◈★◈。2001 年初◈★◈，一项针对 550 份股票分析报告的研究显示◈★◈，相对估值法的使用频率◈★◈，和折现现金流估值法相比◈★◈，差不多是 10:1◈★◈。很多股票研究报告里◈★◈，虽说也会附上现金流量表◈★◈，但真正决定估值结果◈★◈、给出投资建议的◈★◈，还是可比公司和估值倍数◈★◈。也就是说◈★◈，分析师判断股票价格是被低估还是高估◈★◈，大多是基于相对估值得出的结论◈★◈。从现实情况看◈★◈，卖方做的股票分析◈★◈，更多像是在给股票定价◈★◈，而非精准判断其内在价值◈★◈。

　　不过◈★◈，相对估值法这把 “双刃剑”◈★◈，优势明显◈★◈，缺点也不容忽视◈★◈。它最大的优势就是操作相对简便◈★◈，只要确定一个估值倍数◈★◈，再找几家可比公司◈★◈，就能快速估算◈★◈。但这也带来了隐患◈★◈，很容易给出前后矛盾的估值结果◈★◈，像公司的风险水平新山爱里◈★◈、增长潜力◈★◈、现金流状况这些关键变量◈★◈，可能被一笔带过◈★◈，得不到应有的重视◈★◈。而且估值倍数深受市场情绪影响◈★◈，要是市场对可比公司估值过高ag真人◈★◈，用相对估值法给目标资产估值时◈★◈，也会跟着高估◈★◈；反之ag旗舰厅◈★◈，市场低估可比公司◈★◈，目标资产估值也会偏低◈★◈。还有个大问题◈★◈，相对估值法的基本假设不够透明◈★◈，这就给人为操纵留下了空间◈★◈。要是分析师带着主观偏见◈★◈，又能随意挑选估值用的倍数和可比公司◈★◈，那想得出什么样的估值结果◈★◈，都能轻松做到新山爱里◈★◈。

　　这里再给大家分享个小窍门◈★◈，在分析估值倍数时◈★◈，平均值和中位数可得区分清楚◈★◈。由于数据分布常呈现正偏态◈★◈，倍数的平均值往往高于中位数◈★◈。比如在 2017 年 1 月◈★◈，市盈率的中位数是 21.6◈★◈，明显低于同期的平均市盈率◈★◈，其他类型的倍数也存在类似情况◈★◈。中位数更能反映一组公司的典型水平◈★◈，所以在对比估值倍数时◈★◈，用中位数作为参照◈★◈，得出的结论更靠谱新山爱里◈★◈。有些股票推销话术里◈★◈，常说自家股票便宜◈★◈，理由是交易倍数低于行业平均水平◈★◈，可实际上◈★◈，和行业中位数相比◈★◈，才更能看出股票价格到底是不是真的划算◈★◈。

　　中央安全生产考核巡查组在甘肃明查暗访发现◈★◈：有建筑项目脚手架未验收就投用◈★◈，燃气公司加臭装置停用

　　日前◈★◈，中央安全生产考核巡查组第八组赴甘肃进行明查暗访◈★◈。在酒泉市中天芳菲郡小区建设项目考核巡查组发现◈★◈，该项目楼层内配电箱随意摆放在外脚手架上◈★◈，电缆直接缠绕在外脚架的钢管上新山爱里ag真人◈★◈。

　　5月4日◈★◈，“西安现不明飞行物”上了各大社交平台的热搜热榜:称5月2日西安雷雨夜空现条状不明物◈★◈，多名网友拍到黑影疾速掠过夜空◈★◈，有目击者称不像是风筝和鸟类◈★◈，“像龙一样围着盘旋◈★◈，至少有三条◈★◈。”

　　其中包括:三亚市教育局原党委书记新山爱里◈★◈、局长◈★◈、一级调研员吴萍违规收受礼品◈★◈、利用职权操办婚庆等问题◈★◈。2018年◈★◈，吴萍要求下属前往安徽帮其女儿操办婚礼◈★◈，邀请多名管理服务对象参加其女儿婚礼◈★◈，并收受可能影响公正执行公务的礼金;

　　5月4日◈★◈，#贵州黔西游船发生侧翻事故 约70人落水ag真人◈★◈，已打捞搜救50余人◈★◈，贵州相关救援部门正在现场开展救援◈★◈。

　　贵州省黔西市发生载人游船侧翻事故 造成包括船员在内大约70人落水 截至19时◈★◈，已打捞搜救50余人

　　5月4日◈★◈，#贵州2游船遇大暴雨侧翻约70人落水◈★◈，已打捞搜救50余人◈★◈，相关救援部门正在现场开展救援

　　其中◈★◈，双色球第2025049期中奖号码为1◈★◈，在全国开出10注一等奖◈★◈，每注奖额为6194553元◈★◈。

　　来源◈★◈：【天府融媒】“唐宋八大家”之一的欧阳修在其《集古录》中曾记载◈★◈，在山东嘉祥武氏祠中有两方汉碑◈★◈；他的大迷弟◈★◈、才女李清照的老公赵明诚在《金石录》中也提到过“武氏有数墓”◈★◈。

　　大赛组委会综合运用技术监测◈★◈、人工核查◈★◈、线索举报等多重手段◈★◈，对省赛过程中发现的个别违纪行为进行了严格认定与处理◈★◈。处理决定:公布作弊选手准考证号◈★◈，取消作弊选手比赛成绩◈★◈，禁赛三年◈★◈，并向所在院校通报◈★◈。

　　此前◈★◈，国家卫健委发布《成人肥胖食养指南（2024年版）》新山爱里◈★◈，手把手教你科学减肥◈★◈。值得注意的是◈★◈，这份食谱细化到了全国不同地区的食谱示例◈★◈，并备注了食谱的“总能量”◈★◈。四川人减肥应该怎么吃？西南地区四季食谱示例来了◈★◈！